Asgari ücret, memur ve emekli maaşlarındaki artışların netleştiği, yeni fiyat tarifelerinin raflara yansıdığı kritik Ocak ayında, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) yılın ilk Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı için bugün bir araya geliyor. Ekonomi yönetiminin ve yatırımcıların odaklandığı toplantıdan çıkacak karar, yılın geri kalanındaki dezenflasyon sürecinin yol haritasını belirleyecek.
Faiz İndirim Süreci Devam Edecek mi?
TCMB, 2025 yılının Aralık ayında gerçekleştirdiği son toplantıda politika faizini yüzde 38'den yüzde 35,5 seviyesine çekerek kontrollü gevşeme sürecini başlatmıştı. Piyasa beklentileri, Banka'nın bu toplantıda da 100 ile 150 baz puanlık bir indirim yaparak faiz oranını yüzde 34 civarına çekebileceği yönünde yoğunlaşıyor.
Masadaki Kritik Başlıklar
Banka’nın bugün yapacağı değerlendirmelerde sadece faiz oranı değil, karar metnindeki satır araları da hayati önem taşıyor. Ekonomistlerin dikkat çektiği ana başlıklar şunlar:
Maaş Zamlarının Etkisi: Ocak ayı itibarıyla yürürlüğe giren ücret artışlarının iç talep üzerindeki canlandırıcı etkisi ve bu durumun enflasyon beklentilerini nasıl şekillendireceği.
Hizmet Enflasyonu: Kira ve eğitim gibi alanlarda devam eden fiyat katılığının para politikasıyla nasıl dengeleneceği.
Likidite Yönetimi: Piyasada biriken fazla likiditenin sterilize edilmesi ve aktarım mekanizmasının etkinliği.
Küresel Denklem: Fed ve ECB’nin Adımları
TCMB’nin karar sürecinde dışsal faktörler de belirleyici rol oynuyor. ABD Merkez Bankası (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz patikasındaki duruşu, gelişmekte olan piyasalara yönelik sermaye akımlarını doğrudan etkiliyor. TCMB’nin, bu merkez bankalarıyla olan "getiri farkını" koruyarak TL’nin stabilitesini sağlama çabası, bugün verilecek mesajlarda da kendini hissettirecek.
2026 Yol Haritası Şekilleniyor
Bugünkü karar, TCMB’nin 2026 yılı için hedeflediği yüzde 5'lik orta vadeli enflasyon hedefine ne kadar sadık kalacağının da ilk ciddi sınavı olacak. Piyasalar, Banka'nın "sıkı duruşun korunacağı" vurgusunu yineleyip yinelemeyeceğine odaklanmış durumda.
