Küresel finans sisteminde dengeler yeniden kuruluyor. OMFIF (Resmi Para ve Finans Kurumları Forumu) tarafından yayınlanan yeni bir rapor, dünya genelindeki merkez bankalarının önümüzdeki 10 yıllık stratejilerini jeopolitik riskler ekseninde şekillendirdiğini ortaya koyuyor.
Artan küresel gerilimler, portföy yönetiminde doların ağırlığının azaltılmasına ve altın, euro ve yuan gibi varlıklara olan ilginin artmasına neden oluyor.
Doların Rakipsiz Konumu Sorgulanıyor
ABD doları, günümüzde yaklaşık %57'lik payı ile küresel döviz rezervlerindeki hakimiyetini korumaya devam ediyor. Ancak, 1970’lerde %85 seviyesinin üzerine çıkan bu oran, uzun vadeli bir erime sürecinin işaretlerini veriyor. OMFIF anketine göre; merkez bankaları, 10 yıl sonra doların toplam rezervler içindeki payının %52’ye gerileyeceğini öngörüyor.
Rezervlerde Beklenen 10 Yıllık Değişim:
ABD Doları: %57’den %52’ye düşüş.
Euro: %23 seviyesinde istikrarlı bir ilgi.
Yuan: Rezervlerdeki payının %5’e yükselmesi bekleniyor.
Jeopolitik Riskler Altını Zirveye Taşıdı
Orta Doğu’daki çatışmalar ve ticaret gerilimleri, rezerv yöneticilerini "güvenli liman" arayışına itti. Raporda altın, mevcut küresel belirsizliklerin "en belirgin kazananı" olarak tanımlanıyor.
Ankete katılan merkez bankalarının fiziki altın bulundurma oranı sadece bir yıl içinde %71'den %82'ye yükseldi.
Altın, artık sadece bir yatırım aracı değil; jeopolitik risklere ve mevcut uluslararası para sistemindeki kırılganlıklara karşı temel bir "koruma kalkanı" olarak rezerv stratejilerinin tam merkezine yerleşmiş durumda.
Haziran Enflasyonu 3 Temmuz'da Açıklanacak
Euro ve Yuan'ın Cazibesi Artıyor
Ankete katılan 90 kurum (toplam 10 trilyon dolarlık rezerv yöneticisi), euro ve yuanın dolar karşısındaki konumunu da değerlendirdi.
Katılımcıların %55’i, Avrupa Birliği tarafından gerçekleştirilecek kalıcı ve büyük ölçekli borç ihraçlarının, euroya olan iştahı önemli ölçüde artıracağını belirtiyor.
Merkez bankaları, yuanın sunduğu çeşitlendirme avantajlarını kabul etmekle birlikte, her iki para biriminin de doların yerini tam anlamıyla alabilmesi için gereken yapısal derinliğin henüz tam oluşmadığı konusunda hemfikir.
Güven ve Likidite Doları Tutmaya Devam Ediyor
OMFIF raporunda yer alan çarpıcı bir detay ise doların hâlâ eşsiz konumuna vurgu yapıyor. Raporda, "Dolar, güvenlik ve likidite açısından hâlâ rakipsiz" ifadelerine yer verilirken, özellikle gelişmekte olan piyasalardaki merkez bankalarının hem kısa hem de uzun vadede dolar tahsisatlarını azaltma eğiliminde olduğu vurgulanıyor.
