Uluslararası Para Fonu (IMF), Türkiye'de enflasyonun kademeli olarak azaldığını ancak kalıcı fiyat istikrarının sağlanması için mali ve para politikalarında daha fazla sıkılaşmanın gerekli olduğunu bildirdi.
Değerlendirme, Türkiye'ye yakın zamanda yapılan bir ziyaretin ardından Madde IV istişareleri kapsamında yayımlanan Fon'un son personel raporundan geliyor. Raporda , enflasyonun 2024 sonundaki yaklaşık %50 seviyesinden 2025 sonuna kadar %33'e düşeceği ve Türkiye Merkez Bankası'nın projeksiyon aralığıyla uyumlu olacağı öngörülüyor; ancak artan fiyat baskıları ve güçlü iç talebin risk oluşturmaya devam ettiği uyarısı yapılıyor.
Türkiye'de enflasyon ekim ayında düşüşe geçerek yüzde 32,89'a gerilerken, politika yapıcılar yavaş da olsa üçüncü kez üst üste faiz indirimine giderek politika faizini 2023 sonundan bu yana ilk kez yüzde 40'ın altına, yüzde 39,5'e çekti.
Aralık ayında yapılacak yılın son Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında bir faiz indirimi daha bekleniyor ve Türk piyasa katılımcıları en az 100 baz puanlık bir indirim bekliyor.
IMF, Türkiye için daha yüksek oranlar ve daha akıllı vergi politikası çağrısında bulundu
Fon, Türkiye'yi reel politika faizlerini artırarak, faiz indirimlerini erteleyerek ve politika değişikliklerinin tetikleyicilerini açıkça ileterek güçlü bir dezenflasyon eğilimini sürdürmeye çağırdı.
IMF raporunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) yüzde 24 hedefinin üzerindeki enflasyonun, piyasa verimliliğini zayıflattığı, gelir eşitsizliğini derinleştirdiği ve derhal ele alınmaması halinde reform yorgunluğunu körükleme riski taşıdığı belirtildi.
Son reformların yatırımcı güvenini yeniden tesis etmesine ve rezervleri artırmasına yardımcı olduğu belirtilirken, fon, beklentileri sabitlemek ve büyümeyi korumak için sürdürülebilir politika disiplininin şart olduğunu vurguladı.
IMF, Türkiye'nin 2025'teki mali konsolidasyonunu överek, bütçe açığının 2024'teki gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) %4,7'sinden bu yıl %3,6'ya düşeceğini öngördü. 2026 yılı için ise, IMF, sınırlı bir sıkılaştırmanın daha da artacağını varsayarak, açığın GSYİH'nin %3,7'sine hafifçe genişleyeceğini, resmi hedefin biraz üzerine çıkacağını öngörüyor .
Enflasyonist baskıyı azaltmak ve tamponları yeniden oluşturmak için Fon, Türkiye'nin katma değer vergisi (KDV) yapısının basitleştirilmesi ve kurumlar vergisi teşviklerinin azaltılması gibi ek gelir önlemleri önerdi.
Ayrıca düşük gelirli hanelerin korunmasını sağlarken enerji sübvansiyonlarının kademeli olarak kaldırılmasının önemi vurgulandı.
Orta vadede, daha düşük enflasyon ve faiz ödemeleriyle Türkiye, hedefli nakit transferleri ve iş gücüne katılım teşvikleri de dahil olmak üzere sosyal desteği genişletmek için GSYİH'nın yaklaşık %1'i tutarında mali alan açabilir.
Türkiye'nin finansal istikrarı sağlam, uzun vadeli büyümesi geride kalıyor
Fon, Türkiye'nin oynaklık ortamında piyasa istikrarını sağlamada esnek para politikası çerçevesine atıfta bulundu. TCMB'nin politika faiz oranlarını, kredi büyüme tavanlarını ve döviz kuru müdahalelerini kullanmasının, finansal istikrarı tehlikeye atmadan enflasyonist şokları kontrol altına almaya yardımcı olduğu belirtildi.
IMF, TCMB'nin son dönemdeki iletişim iyileştirmelerini ve enflasyon tahminleri ile hedefleri arasındaki ayrımı olumlu gelişmeler olarak vurguladı. Ayrıca, merkez bankası bağımsızlığını güçlendirmek, niceliksel araçlardan gelen çelişkili sinyalleri ortadan kaldırmak ve enflasyon beklentileri istikrara kavuştukça döviz kurunda kademeli olarak daha fazla esneklik sağlamak için reformlar çağrısında bulundu.
Finansal açıdan bakıldığında, bankacılık sektörü yeterli sermaye ve likidite tamponlarıyla sağlamlığını korumaktadır. Yerel olarak KKM olarak bilinen ve önemli bir yük ve kırılganlık oluşturan döviz korumalı mevduatlar başarıyla aşamalı olarak kaldırılmıştır. Fon'a göre, sorunlu krediler için de uygun şekilde karşılık ayrılmaktadır.
IMF, Türkiye'nin 2026 yılında %3,7 olarak tahmin edilen GSYİH büyümesinin küresel mali kriz öncesi trendinin altında kaldığını belirterek, daha yüksek potansiyel büyümeyi yeniden sağlamak için üretkenliği artıran ve dışsal kırılganlıkları azaltan yapısal reformlar çağrısında bulundu.
Ana öneriler arasında üçüncül eğitim teşviklerinin işgücü piyasası ihtiyaçlarıyla uyumlu hale getirilmesi, mesleki eğitimin genişletilmesi, hukukun üstünlüğünün iyileştirilmesi, yolsuzlukla mücadele çabalarının güçlendirilmesi ve küçük ve orta ölçekli işletmeler (KOBİ'ler) için destek mekanizmalarının iyileştirilmesi yer alıyor.
