Gümüşte Sert Düşüşün Nedeni Faiz Beklentileri
Fed'in faiz beklentileri gümüşü baskılarken, güçlü fiziki talep ve süren arz açığı uzun vadede fiyatlara destek vermeyi sürdürüyor.
Küresel piyasalarda belirsizlik sürerken, gümüş fiyatları yeni haftaya dalgalı bir görünümle başladı. Geçen hafta yüzde 6'nın üzerinde değer kaybeden gümüş, yatırımcıların ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikası ve yükselen enerji fiyatlarına odaklanmasıyla baskı altında kalmaya devam ediyor.
Buna karşın uzmanlar, güçlü fiziki talep ve devam eden arz açığının uzun vadede fiyatları destekleyebileceğini değerlendiriyor.
Gümüşte Sert Düşüşün Nedeni Faiz Beklentileri
Geçen hafta yaşanan sert satışların ardından gümüş, haftaya 56,80 dolar seviyesinde başladı. Gün içinde 55,40 dolara kadar gerileyen değerli metal, daha sonra kayıplarının bir bölümünü telafi etti.
Piyasa uzmanlarına göre son düşüşün temel nedeni fiziki talepteki zayıflama değil, Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentilerin değişmesi oldu. Piyasalarda, ABD Merkez Bankası'nın eylül ayına kadar yeni bir faiz artırımına gidebileceği ihtimali fiyatlamalara yansıyor. Faizlerin yükselmesi, faiz getirisi sağlamayan gümüş gibi değerli metallere olan ilgiyi azaltabiliyor.
Petrol Fiyatları ve Enflasyon Endişesi Etkili Oldu
ABD ile İran arasında artan gerilim ve Hürmüz Boğazı'nda yaşanabilecek sevkiyat sorunlarına ilişkin endişeler, Brent petrol fiyatını 90 doların üzerine taşıdı. Enerji maliyetlerindeki yükseliş, küresel enflasyon beklentilerini güçlendirirken doların ve ABD tahvil faizlerinin yükselmesine de katkı sağladı.
Normal koşullarda jeopolitik risklerin güvenli liman talebini artırması beklenirken, piyasalarda mevcut gelişmeler daha çok enflasyon riskini öne çıkardı. Bu nedenle gümüş, Orta Doğu'daki gerilimden beklenen ölçüde destek göremedi.
Fiziki Talep Gücünü Koruyor
Yatırım amaçlı talep güçlü seyrini sürdürürken, sanayi tarafında maliyetleri düşürmeye yönelik adımlar dikkat çekiyor. Özellikle güneş paneli üreticileri, daha ince iletken katmanlar ve bakır bazlı alternatiflerle gümüş kullanımını azaltmaya çalışıyor. Ancak gümüşün yüksek elektrik iletkenliği nedeniyle kısa vadede tamamen ikame edilmesi mümkün görülmüyor.
Diğer yandan Hindistan'da ithalat vergilerinin artırılması ve ithalatın sınırlandırılması, fiziki piyasayı daha da sıkılaştırdı. Yerel primlerin son altı ayın en yüksek seviyelerine ulaşması ise fiziki talebin güçlü kalmaya devam ettiğine işaret ediyor.