Goldman Sachs'tan Türkiye Analizi: "Enflasyon Yavaşladı Ancak Çekirdek Göstergeler Baskı Altında"

Banka ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil, Haziran ayı enflasyon verilerinin ardından yaptıkları değerlendirmede, cari dengenin mevcut ekonomik görünüm içerisinde enflasyondan daha kritik bir risk unsuru haline geldiğini vurguladı.

"Enflasyon Yavaşladı Ancak Çekirdek Göstergeler Baskı Altında"

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından paylaşılan verilere göre, Haziran ayında tüketici fiyatları yıllık bazda yüzde 32,11 seviyesinde gerçekleşti. Enerji fiyatlarındaki gerilemenin manşet enflasyonu bir nebze rahatlattığı gözlense de, Goldman Sachs analistleri çekirdek enflasyonun seyri konusunda endişelerini koruyor.

Raporda, "Tüm çekirdek enflasyon göstergelerimiz yükseliş kaydetti. Özellikle medyan enflasyon Haziran ayında 0,2 puan artışla 3 aylık hareketli ortalamada aylık bazda yüzde 2,2 seviyesine ulaştı" denilerek, fiyat artış eğiliminin sürdüğü belirtildi.

Faiz İndirimleri İçin "Sınırlı Alan" Uyarısı

Merkez Bankası’nın Mart ayından bu yana Türk lirasındaki değer kaybına karşı daha esnek bir tutum izlediğine dikkat çeken analistler, çekirdek enflasyondaki ivmenin dizginlenebilmesi için "zayıf para birimi" dışında, daha sıkı finansal koşullara ihtiyaç duyulacağını savundu.

Goldman Sachs'a göre bu tablo, yılın dördüncü çeyreğinden önce anlamlı bir faiz indirimi yapılması için çok az alan bırakıyor.

Yıl Sonu Tahminine İlişkin "Yukarı Yönlü Risk"

Banka, mevcut finansal koşullarda bir sıkılaşma yaşanmadığı takdirde, Türkiye'nin yüzde 29 olan yıl sonu enflasyon hedefine ulaşmasının zor olabileceğine işaret etti.

Notta, "Finansal koşullarda böyle bir sıkılaşma olmaması durumunda, yıllık bazda yüzde 29 olan yıl sonu enflasyon tahminimizde yukarı yönlü kayda değer bir risk görüyoruz" ifadeleriyle, enflasyon beklentilerine dair temkinli duruşun sürdüğü belirtildi.