Fitch'ten Türkiye analizi: Enflasyon ve dolar/TL tahmini

CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin Ekonomi, iş dünyası, piyasalar ile ilgili en güvenilir ve en detaylı haberlere en hızlı şekilde ulaşın.

+ Ekle Fitch, söz konusu risklerin Türkiye'nin "BB-" seviyesindeki kredi notu ve "Durağan" görünümü üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğini kaydetti.

Fitch'in Türkiye'ye ilişkin önceki değerlendirmelerinde de kredi notu "BB-" seviyesinde yer almıştı.Kurum, İran savaşının etkisiyle Türkiye'nin cari işlemler açığının GSYH'ye oranının 2025'teki yüzde 1,9 seviyesinden 2026'da yaklaşık yüzde 3'e yükselmesini bekliyor.Yıllık ortalama petrol fiyatlarındaki yaklaşık 20 dolarlık artışın cari açığı GSYH'nin yüzde 1'inden fazla artırabileceği tahmin edilirken, petrol fiyatının 2027'de ortalama 87 dolardan 70 dolara gerilemesi bekleniyor.

Buna karşın artan ithalat talebinin etkisiyle cari açığın genel olarak yatay seyredeceği öngörülüyor.Rezervler 176 milyar dolara yükseldiFitch, sıkı parasal koşullar, tutarlı politika bileşimi ve döviz rezervlerindeki artışın kısa vadeli dış riskleri azalttığını belirtti.Buna göre brüt döviz rezervleri, mart sonundan bu yana 25 milyar dolar artarak 23 Eylül itibarıyla 176 milyar dolara yükseldi.

Bu tutarın yaklaşık 4,5 aylık cari dış ödemeye karşılık geldiği belirtildi.Bununla birlikte rezervlerin, İran savaşı öncesindeki 210 milyar doların ve "BB" notuna sahip ülkelerdeki 5,2 aylık medyan seviyenin altında kaldığına dikkat çekildi.Swap hariç net rezervlerin ise mart sonundaki 16 milyar dolardan 45 milyar dolara yükseldiği aktarıldı.Fitch, rezervlerin son yıllarda dalgalı bir seyir izlediğini ve kısa vadeli carry trade pozisyonları ile dolarizasyonu sınırlamaya yönelik kur politikasının Türkiye ekonomisini iç ve dış şoklara karşı hassas hale getirdiğini belirtti.Fon tasfiyeleri ve dolarizasyon riskiYaklaşık 18 milyar dolarlık yatırım fonunun tasfiyesine yönelik son adımların geçmişteki düzenleyici eksiklikleri ortaya çıkardığını belirten Fitch, politika yapıcıların zamanında aldığı önlemlerin hisse senedi piyasasındaki baskıyı sınırladığını ve gelişmelerin ülke kredi notu üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemediğini ifade etti.Para piyasası fonlarından çıkan kaynağın büyük bölümünün TL mevduata yöneldiği, mevduat dolarizasyonunun ise 2024'ten bu yana yaklaşık yüzde 39 seviyesinde genel olarak istikrarlı kaldığı belirtildi.Fitch, 2027 sonu veya 2028 başında yapılması beklenen cumhurbaşkanlığı seçimleri öncesinde dolarizasyonun yeniden artması riskini orta derecede yüksek olarak değerlendirdi.Dolar/TL için 2027 sonu tahmini 60Fitch, reel efektif döviz kurundaki değerlenmenin ihracat üzerindeki baskısını azaltmak amacıyla Mayıs 2026'dan bu yana sürdürülen kademeli TL değer kaybının devam edeceğini öngördü.Kurum, dolar/TL'nin 2026 sonunda 51, 2027 sonunda ise 60 seviyesine ulaşmasını bekliyor.Fitch ayrıca Türkiye'nin enflasyonla mücadelesinin önümüzdeki dönemde de devam edeceğini belirtti.