42 milyar dolarlık halka arz dalgası hisseleri geriletti

Hong Kong’da Ocak-Temmuz döneminde 104 şirket halka arzlarla yaklaşık 42 milyar dolar gelir elde etti.

Halka arz geliri geçen yılın iki katını aştı

Bu miktar, geçen yılın aynı döneminin iki katından fazla oldu. Hong Kong 2025 yılında halka arzlardan sağlanan gelir açısından dünyanın önde gelen borsalarını geride bıraktı.

İkincil piyasada zayıf performans

Yeni şirketlerin piyasaya girişindeki güçlü tablo, mevcut hisselerin işlem gördüğü ikincil piyasaya aynı ölçüde yansımadı. Hang Seng Endeksi yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 1 geriledi ve bu performans büyük küresel borsalar arasında en zayıf sonuçlardan biri olarak öne çıkıyor.

Çinli şirketler Hong Kong’a yöneliyor

Halka arz piyasasındaki hareketliliğin önemli nedenlerinden biri Çinli şirketlerin Hong Kong’a yönelmesi. Şanghay ve Shenzhen borsalarında hisse arzlarına yönelik kuralların sıkılaştırılması, şirketlerin Hong Kong’u alternatif olarak değerlendirmesine yol açıyor.

ABD’de işlem gören bazı Çinli şirketler de Washington-Pekin arasındaki gerilim nedeniyle Hong Kong’da ikincil listelemeyi gündemine alıyor. E-ticaret şirketi Shein de jeopolitik belirsizlikler nedeniyle 31 Ağustos’ta Hong Kong’da halka arz edildi.

Halka arz dalgası risk sinyali mi?

Geçmiş dönem piyasa verileri, şirketlerin yoğun biçimde hisse ihraç ettiği dönemlerin gelecekteki piyasa performansı açısından risk sinyali taşıyabileceğini gösteriyor. ABD piyasalarına ilişkin araştırmalar, şirketlerin daha düşük piyasa getirilerinden önce daha fazla hisse ihraç ettiğini ortaya koymuştu.

Ralli halka arzları tetikledi

Hong Kong’daki halka arz dalgası, Çin hükümetinin Eylül 2024’te açıkladığı yeni parasal teşviklerin ardından Hang Seng’in yaklaşık bir yıl içinde yüzde 40’tan fazla yükselmesiyle hız kazandı. Yeni halka arzlarda ilk günler genellikle pozitif performans gösterdi ancak Shein’in hisseleri ilk işlem gününü yaklaşık yatay tamamladı.